[염블리와 함께배우기] 저 PBR주 도대체 넌 뭐냐?

요즘 저 PBR주에 대한 관심이 뜨거운데 저 PBR주가 무엇인지 알아보도록 하겠습니다. PBR에 대한 기본 개념을 알고 저 PBR주에 대해 왜 관심이 많은지 어떻게 투자해야 하는지 공부해 보겠습니다.

(2023년 2월 4일 방송)

 

재무상태표

재무상태표

 

자산 = 부채 + 자본

자산 = 부채 + 자본

 

순자산 = 자산 - 부채 = 자본총계

순자산 = 자산 - 부채 = 자본총계

자본총계가 너무 커지는 것이 좋은 것은 아니다.

 

PBR이 뭔가요?

PBR이 뭔가요?

 

PBR 구하는 공식

PBR 구하는 공식

PBR은 주가를 BPS로 나눈 것

 

삼성전자

삼성전자

EPS, PER, BPS, PBR 네이버에 다 나와있다.

 

네이버에서 검색

네이버 증권 정보 더보기

네이버에서 기아를 검색하고, [증권정보 더보기]를 클릭한다.

 

기아 기업현황

네이버 증권 기아 검색 화면이 나오면 [종목분석 - 기업현황]에 들어간다.

 

기아 EPS, PER, BPS, PBR

EPS, PER, BPS, PBR 이 다 나온다

 

PBR의 의미

내 통장의 가치

 

PBR -.5배의 의미

한국, 미국, 일본 PBR

미국, 일본, 한국 PBR 비교

 

적정 PBR

적정 PBR

적정 PBR = ROE / (COE - g)

ROE 증가, 금리 하락, 위험 감수, 성장 증가 → PBR 상승(주가 상승)

ROE(자기 자본이익률) = 순이익 / 자본 총계

COD(자본조달비용) = 국채 3년 금리 + 위험 프리미엄(인플레이션)

g = 영구성장률 = 2~3%

 

지금 금융당국에서 하려는 것은 ROE를 높이는 것이다.

 

ROE(자기 자본 이익률)

ROE(자기자본 이익률)

 

세 가지 선택의 이익

 

세 가지 선택의 이익률

 

자기자본 이익률

ROE를 높이려면 

 

한국, 미국, 일본 ROE

 

ROE가 상승하려면

PBR이 높을수록 ROE가 높다.

ROE가 높으면 내 통장의 가치를 높게 쳐준다.

PBR과 ROE는 같이 간다.

 

너무 낮은 주주환원율

ROE가 상승하려면 자본총계를 낮춘다. EPS는 높이고, BPS는 낮춘다.

순이익은 기업에서 결정할 수는 없지만, 자본총계는 기업에서 마음대로 할 수 있다.

우리나라 기업들이 주주환원율이 너무 낮다.

 

기업 밸류업 프로그램

자본총계를 낮추려면?

자본총계를 낮추려면 곳간에 쟁여둔 현금을 없애면 된다. 그러기 위해서는 신사업 투자나 증설을 하면 된다. 그게 아니면  배당, 자사주 매입/소각 등 주주 환원을 하면 된다.

 

주식투자의 핵심 원리

주식투자의 핵심 원리

 

이마트, 포스코 비교

이마트가 지마켓, 야구단 인수했지만 점유율 떨어지고 주가는 계속 떨어졌다.

반면에 포스코는 2차 전지에 진출해서 시가총액이 2배 이상 증가했다.

 

잉여현금흐름

잉여현금흐름

배당과 자사주 매입의 원천은 FCF → 잉여현금흐름

잉여현금흐름(FCF) = 영업활동현금흐름 - CAPEX(자본 지출)

대규모 설비투자 지속 기업, 적자 기업, 빚이 많은 기업은 주주환원이 어렵다. 

 

저 PBR 기업 중 투자 대상

1) 안정적 FCF(현금 흐름)

2) 안정적인 사업 구조

3) 순현금 많이 쌓인 기업

4) 주주환원에 인색했던 기업

 

저 PBR 기업

저 PBR 기업

PBR이 낮고, 배당이나 자사주 매입을 할 수 있는 가능성 있는 기업들

 

네이버 PBR 확인

 

네이버 FCF 확인

잉여현금흐름(FCF)을 확인한다.

 

이익 확인

 

ROE 확인

ROE가 낮은 기업이 올릴 가능성이 있기 때문에 좋다.

 

순현금 확인

순현금을 살펴본다. 순부채가 -이기 때문에 순현금이 있다는 것이다.

 

버틀러

버틀러 재무상태표에서 찾아볼 수도 있다.

 

버틀러 주주환원

주주환원 내용도 확인할 수 있다.

지금은 주주환원을 안 했던 기업이 오를 가능성이 있다. 압박을 받을 가능성이 있기 때문이다.

 

 

염블리와 함께 링크

(2023년 2월 4일 방송)

https://youtu.be/y2j6dercK2U?si=4oreyJP9_Cql1K57

저 PBR주